귀금속과 비철값의 Decoupling, 고려아연의 투자포인트는?

당분간비철금속과귀금속가격은 ‘인플레이션헷지’라는같은목적을가지고한방향으로움직이는것이아니라 ‘위험자산 vs. 안전자산’ 의대결구도로그궤적을달리할가능성이높아졌다고판단.

고려아연의투자포인트는 

1)   아연가격이조정받게되는 ‘경기전망에대한공포국면’ 은오히려귀금속가격의상승으로이어질수있다는것, 혹은그반대일수있다는점그러므로

2)    아연가격의하락가능성에도불구하고이를헷지하여반대방향으로움직이는귀금속가격덕분에고려아연의이익흐름이안정적일수있다는점, 그리고

3)    이익안정성에대한기대감이상승하고있는것에비해서는 Valuation multiple 수준이비교적낮다는점으로요약됨