16일 비철금속 일일시황 [유진투자선물]

* 전일 동향
  전일 메탈 가격 품목별로 엇갈린 행보 보임. 다만, 대표적인 메탈금속인 전기동은 상승. 상승이유는 추가 하락에 대한 불안감 줄고, 지금의 가격대를 저가매수의 기회로 여기고 있기 때문인 듯. 거기에 美, 유럽 등 글로벌 증시도 상승하며 긍정정인 분위기를 조성함. 하지만, 美 경제지표는 여전히 회복하지 못하며 불안한 모습을 보여 상승을 제한하거나 일부 품목들을 하라시킴.
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  美, 유럽 증시 상승. 이는 美 구굴의 모토로라 인수합의 덕분인 듯. 한편, 미 FRB의 QE3 가능성과 저가매수세 유입도 상승에 일조한 듯.
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  달러도 유로화대비 약세. 이는 금일 유럽 재정위기 해소를 위한 독일과 프랑스의 정상회담이 계획되어 있기 때문인 듯.
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  美 소비자신뢰지수는 예상치 하회. 미국 8월 소비자신뢰지수는 전월대비 하락한 54.9를 기록하며 예상치 62를 하회. 이는 80년 5월이래 최저. 이는 美 국가신용등급 강등에 따른 더블딥 가능성과 유럽 재정위기 등에 기인한 듯.
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  美 제조업지수도 예상 하회. 미국 뉴욕 연은 8월 엠파이어 스테이트 제조업지수는 전월대비 하락한 -7.7를 기록. 예상치 0을 하회. 이는 주문 감소 등에 기인한 듯.

* 전기동
  Cochilco, 수요전망 상향조정. 칠레 구리협회(Cochilco)가 2011년 구리시장의 수요초과 전망을 상향 조정. 지난 전망에서 2011년 세계 구리시장이 466,000톤의 수요초과(공급부족)을 기록할 것이라고 예상했지만, 최근 전망에서 2011년 수요초과량을 594,000톤으로 상향 조정. 이는 구리광산 프로젝트가 진행되고 있으나, 2008년 가을 금융위기의 여파로 프로젝트 지연이 나타나고 있는 것을 수요초과 상향조정의 주요 원인.
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  잠비아, 구리생산 감소. 아프리카 최대 구리생산 국가인 잠비아의 구리생산 둔화. 잠비아 중앙은행의 발표에 따르면 2011년 1~7월 잠비아의 구리생산은 472,891톤으로 전년동기 생산량 478,734톤보다 감소. 한편, 주로 구리생산의 부산물로 생산되는 코발트 생산량운 2011년 1~7월 4,869톤으로 전년동기 생산량 4,719톤보다 증가함.
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  LME(3M) 전기동 가격 전일대비 0.49% 상승한 $8,908. 창고재고량은 전일보다 1,176톤 감소한 460,600톤. Cancelled warrants는 9,125톤.

* 금일 전망
급락 없다면, 분할 저가매수 최적기
 전일 전기동은 상승했지만, 그 상승폭은 미미했다. 이유는 미국의 지표결과가 실망스러웠기 때문인 것 같다. 그럼에도 불구하고 어느 정도 상승이 가능했던 것은 기대가 불안을 커버했기 때문이다. 실망스런 미 지표를 커버해준 기대는 어디서 오는 걸까? 그 기대의 출처는 다음과 같다.

  첫 번째로 중국이다. 중국이 다시 전기동을 매수할 것이란 기대감이 하락을 제한하고 상승을 지지하고 있다. 이전에 시황들에서도 한차례 한두차례 언급했듯이 중국에게 다시 두가지 프리미엄이 생겼다. 하나는 위안화 강세이고, 다른 하나는 급락한 전기동 가격이다. 물론, 수요도 여전히 지속되고 있지만, 자원확보 차원에서도 지금의 옵션은 놔두기엔 아까울 것이다.

 두 번째는 미국이다. 표면상으로 보면, 미국은 아직 불안정하다. 더블딥 가능성 등이 여전히 무시 못할 변수로 작용하고 있기 때문이다. 그럼에도 불구하고 미국은 전일 전기동 상승에 일조했다. 이는 전일 美 증시 상승으로 설명할 수 있다. 전일 미 증시 상승의 저변(底邊)에 더 이상의 급락은 없고, 지금이 저가매수의 기회라는 강한 주장이 뒷받침해주고 있기 때문이다. 한편, 위런버핏 등의 전문가들도 매수를 늘리며 이런 주장을 뒷받침하고 있다.

  한편, 금일 아시아장 전기동 가격은 하락하는 모습이다. 미국과 유로존에 대한 불확실성에 대한 우려가 기대보다 다시 커졌기 때문이다. 그렇다고 기대가 사리진 건 아니다. 단지 시장은 기대를 지지해줄 증거를 찾는 것 뿐이다. 결국 미국의 역할이 중요하다. 미국 시장의 분위기에 따라서 금일 가격도 결정될 것으로 보인다. 한편, 금일 미 발표될 지표 중 산업생산을 제외한 주택지표들의 예상치는 좋지 않다. 예상밖 개선되지 않는다면 어느정도의 하락 가능성도 열어둬야 할 것 같다.

예상레인지: $8,720~9,050.

*상세내용 첨부자료 참조

*자료제공: 유진투자선물