11일 비철금속 일일시황 [유진투자선물]
*전일 동향
대부분 메탈 하락. 특히, 전기동은 3% 가까이 급락. 일단, 이번 하락은 대부분의 메탈가격의 올해 최저가를 갈아치움. 이는 중국의 금리인하가 호재에서 악재로 인식되었고, 스페인의 구제금융 신청 가능성이 유로존의 불확실성으로 작용했기 때문. 이후 스페인은 유로존에 구제금융을 신청함. 한편, 미 증시는 스페인 구제금융 신청 가능성이 긍정적으로 작용하며, 상승 마감하였음. 반면, 유가는 경기둔화 우려로 하락했지만, 시간외 거래에서 2% 넘게 상승.
스페인, 구제금융 신청. 스페인은 은행 자본확충을 위해 1,000억유로의 구제금융을 신청. 이는 EU 재정위기 이후 그리스, 포르투갈, 아일랜드에 이어 4번째. 자금 지원에는 ECB, EBA, IMF 등이 함께 참여할 전망. 일단, 이번 지원 규모는 IMF의 예상규모인 400~900억유로와 일치. 스페인 은행권이 필요한 자금을 모두 충당할 수 있을 듯.
中, 무역수지 흑자 확대. 수출/수입 모두 증가. 중국의 5월 수출은 전년동월대비 15.3% 증가하였고, 수입도 12.7% 증가함. 무역수지 흑자도 전월대비 확대된 187억달러를 기록함. 이로 인해 중국이 경착륙할 우려는 더욱 줄어듬.
*전기동
페루, 광산 프로젝트 반대대모 계속. Newmont사의 페루 Minas Conga 구리/금 광산 프로젝트에 대한 지역 주민의 반대대모가 5월 31일 시작되어 최근까지 계속. 지난해 수자원 고갈 및 오염을 우려한 원주민 반발로 Newmont사는 페루 Minas Conga 구리/금 광산 프로젝트의 진행을 중단. Newmont사는 현재 외부 평가단의 Minas Conga 구리/금 광산 프로젝트 환경영향평가(EIA) 보고서를 검토하고 있음.
LME(3M) 전기동 가격 전일대비 2.67% 하락한 $7,295. 창고재고량은 전일보다 375톤 증가한 229,675톤. Cancelled warrants는 15,775톤.
*알루미늄
북아메리카, 알루미늄 수요 증가. 지난 8일 알루미늄 연합의 사전 데이터에 따르면 미국과 캐나다 알루미늄 1분기 수요는 전년동기대비 7.5% 증가. 이는 자동차와 전기 부문의 경량화 때문에 수요가 증가한 듯. 한편, 알링턴에 위치한 한 조사기구는 빌딩과 전기 트렌스미션에 쓰이는 전기 와이어와 케이블 수요가 2012년 1~4개월 동안 전년동기대비 28.8% 증가했다고 발표.
*금일 전망
급락 뒤 급등, 롤러코스터탄 전기동.
예상대로 지난 금요일 전기동은 급락했다. 거기에 지지선으로 생각했던 $7,300마져 무너졌다. 일단, 이유는 앞에서 언급했던 그대로다. 중국의 금리인하가 악재로 변했고, 거기에 스페인 구제금융 신청할 것이란 소식이 가격을 끌어내렸다.
그리고 장 마감 이후 실제로 스페인이 구제금융을 신청했다는 소식이 들려왔다. 하지만, 우려와는 달리 스페인 구제금융 소식은 호재로 작용할 것으로 본다. 이는 스페인의 구제금융 신청조건이 이전의 그리스나 포르투갈과는 다르기 때문이다.
우선, 조건없는 구제금융 신청이라는 점이다. 기존의 국가들이 구제금융을 신청시 긴축과 엄청난 구조조정을 요구했다면, 스페인에게는 이런 요구가 없었다. 이는 그동안 긴축 등을 요구했던 독일의 입장이 한결 유연해진 것이라고 할 수 있다. 거기에 최종 지원금액에 대한 결정이 스페인 중앙은행 주도로 진행되는 금융기관 감사결과를 통해서 결정된다.
이는 스페인이 원하는만큼 지원을 해준다는 것을 의미한다. 이미 유로존은 스페인에게 시장의 예상치보다 많은 금액인 최대 1천억유로 한도의 구제금융 지원을 발표한 상황이다. 결국, 스페인 뱅크런 우려는 더 이상 리스크로 작용하지 않을 것으로 본다.
물론, 그리스도 스페인 덕을 볼 것 같다. 이번 주말 그리스 선거 이후 어느 정당이 승리하든 그리스는 스페인을 빌미로 긴축안 재협상을 요구할 것으로 본다.
다시 증가한 중국의 전기동 수입
한편, 중국의 전기동 수입이 증가했다. 알다시피, 중국은 올해 4월까지 지난 2월을 제외하고 수입이 감소했다. 하지만, 지난달 중국의 전기동 수입이 크게 증가했다. 中 해관총서(the General Administration of Customs )에 따르면 중국의 5월 비가공 구리 및 구리 반제품(정련구리는 하위 항목) 수입은 전월대비 11.9%, 전년동월대비 64.8% 증가한 419,741톤을 기록했다(그림 1).
또한, 2012년 1~5월 중국의 비가공 구리 및 구리 반제품 수입도 전년동기대비 51.7% 증가했다. 중국의 5월 구리 스크랩 수입도 지난 달보다 13.5% 증가한 42만 톤을 기록했다. 반면, 2012년 1~5월 중국의 구리 스크랩 수입은 전년동기대비 4.3% 증가했다.
[그림 1] 다시 증가한 중국의 구리 수입
거기에 최근 상해 거래소 전기동 재고량이 감소하고 있으며, 중국내 제련소의 전기동 생산량도 감소하고 있다. 중국 국가통계국(National Bureau of Statistics of China)에 따르면 지난 5월 중국내 제련소의 정련구리 생산량은 전월대비 1.4%(49.1만톤) 감소한 48.4만톤을 기록했다.
물론, 일부에선 지금의 중국의 수입증가의 원인이 실수요보다는 파이낸싱딜의 증가로 보고 있다. 부동산 관련 업체들이 자신들의 오래된 채무를 전기동을 담보물로 이용한 파이낸싱들을 이용하여 청산하고 있다는 것이다.
하지만 중요한건 이 또한 중국의 전기동 수입을 증가시키고, 가격을 상승시킨다는 것이다. 그리고 지금은 급락 뒤 급등하며, 지난 악재에 대한 우려는 잠잠해졌다. 일단, 지금 상황만 놓고 보면, 이번 주말 그리스 선거까지는 추가 상승이 예상된다.
특히, 이번주 발표되는 미국의 경제지표 결과가 안좋아다고 해도 상승은 이어질 것으로 본다. 이는 버냉키 Fed 의장이 추가 조치가 필요할 경우 적절한 조치를 취할 것이라고 언급했기 때문에 지표 결과가 안좋게 나올수록 QE3 가능성이 커지기 때문이다.
[그림 2] 다시 급등한 전기동, 상승 마감할 수 있을가?
예상레인지: $7,230~7,530.