13일 비철금속 일일시황 [유진투자선물]

*전일 동향

  메탈 대부분 상승. 다만, 상승폭이 이전대비 크게 줄어들었고 일부 메탈들은 하락. 분명, 전일 나온 소식들은 상승을 지지하는 호재지만, 최근 연이은 상승에 대한 차익실현과 금일 美 FOMC를 앞두고 관망세를 보였기 때문인 듯. 한편, 美 증시는 상승했고, 유가는 하락함.
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  獨 헌재, EU 신재정협약 및 ESM 설립 조건부 합헌 결정. 신재정협약과 ESM이 獨 헌법에 위배되지 않아. ECB의 국채매입에 대한 이의신청을 기각. 그러나 5,000억유로 규모의 ESM의 26% 수준인 1,900억유로 선에서 獨 지원금의 한도를 제한함. 獨 부담이 1,900억유로 이상으로 증가할 경우 獨 하원의 승인이 필요하다는 조건을 제시. 한편, 동 결정에 따라 ESM 가동으로 재정위기국에 대한 구제금융 지원 및 ECB의 국채매입 등이 가능하게 되었고, 유럽 재정동맹 강화 등 유럽통합 추진이 가속화될 전망임.

  또한, 시장에서는 이번 판결이 유로존 위기 진화를 위한 또 다른 큰 진전(big step)이라고 반김. 점진적 신뢰회복이 獨 경제를 최근 부진에서 올해말까지 반등시킬 것으로 전망함. 유로존은 내년초부터 점진적으로 성장할 것으로 기대함. 伊 Monti 총리와 스페인 경제차관도 獨 헌재 결과에 크게 긍정적 지지를 보냄. 또한, 독일 메르켈 총리는 이번 결과가 독일과 유럽에게 좋은 결과를 만들어 낼 것으며, 獨은 유럽내 가장 큰 경제대국 으로서 믿음직스러운 파트너이자 책임을 이행하고 있다는 강한 신호를 주게 될 것이라고 호평함.

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*전기동
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  LME(3M) 전기동 가격 전일대비 0.07% 상승한 $8,096. 창고재고량은 전일보다 1,175톤 증가한 215,775톤. Cancelled warrants는 39,450톤.
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  Amer, 구리제품 생산 공장 건설. 중국 주요 케이블 제조기업 중 하나인 Amer는 18억 달러를 투자해 연간 500,000톤 규모의 구리 전선과 바 생산 공장과 연간 100,000톤 규모의 구리 합금제품 생산 공장을 건설할 계획. 이 구리 합금제품 생산 공장은 2015년 내에 가동을 시작할 것으로 전망됨.

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*알루미늄
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  Rusal, 알루미늄 업계 감산조치 필요. 지난 12일 파이낸셜 타임즈가 보도한 자료에 따르면 세계 최대 알루미늄 생산기업인 Rusal CEO는 올해 남은 기간과 2013년에 들어서는 동안 가격하락 압력이 계속될 것으로 보이기 때문에 알루미늄 생산자들이 감산에 나설 필요성을 강조.

  지나친 생산능력과 높은 수준의 재고가 가격을 짓누르고 있다며 수익성이 없고 비효율적인 생산을 줄이는 것은 경쟁력과 건강한 시장구조를 만들기 위해 합당한 조치가 될 것이라고 설명. 또한 세계 산업의 공급과잉에 있지만 100만 톤은 재고창고에 들어가 있고 이중 대부분은 파이낸싱 매입을 위해 사용된다고 덧붙임. 한편, Rusal은 가격 하락 압력과 생산비용 상승을 이유로 올해 연말까지 생산능력을 3% 줄이겠다고 밝힘.

*금일 전망
대박 없다고 쪽박 차는건 아니다

  벌써 지친걸까? 전기동이 하락한건 아니지만 매우 미미한 상승폭을 보였다. 혹시, 실망스런 결과가 나와서  그런게 아닐까하는 생각이 들수도 있지만 아닌 것 같다. 전일 이벤트 중 가장 큰 관심을 모왔던 독일 헌법재판소 ESM 및 재정합약 관련 합헌여부는 조건부 합헌 결정을 내놨기 때문이다.
 
  단순히 생각하면 앞에 언급한 것처럼 연이은 상승에 대한 차익실현과 금일 美 FOMC를 앞두고 관망세를 보였기 때문일수도 있지만. 아무래도 이건 시장이 급하게 이유를 찾다보니 나온 답변일 것 같다. 그 보다는 전일 시황에서 언급한 중국발 추가 부양책에 대한 기대가 벌써 낮아진게 아닐까하는 생각이 든다. 전일 블룸버그 기사에서도 전일의 하락이 원인 중 하나로 중국의 경제성장을 여전히 안좋게 전망되고 있기 때문이라고 언급했기 때문이다. 

  이 기사에 따르면 모건스탠리를 포함한 15개의 대형 은행들이 중국의 경제전망을 여전히 안좋게 보았다. 중국이 올해 7.5% 성장할 것으로 전망한 것이다. 비록 중국이 새로운 대규모 경기부양책을 발표했지만 중국의 전기동 수요증가에 미치는 영향은 그리 크지 않을거란 점을 반증하는 것 같다.

  물론, 그렇다고 해서 지금의 긍정적인 분위기가 사라지는 것은 아니다. 예전만큼은 아니어도 중국의 전기동 수요는 증가할 것이고, 이 계획이 아니더라도 중국은 여전히 세계에서 가장 많은 양의 전기동을 소비하고 있었기 때문이다.

  또한, 미국도 있다. 알다시피, 미국은 중국 다음으로 많은 전기동을 소비하는 국가이다. 이는 미국의 경기회복이 전기동에 있어 큰 비중을 차지한다는 것과 일맥상통한다. 그렇다면, 금일 FOMC 금리발표에서 QE3에 관한 발표가 있다면 전기동은 다시 한번 크게 상승할 수 있다는 것이다. 지난번 중국이 대규모 인프라 프로젝트를 발표했을 때처럼 말이다.

  한편, 챠트만 놓고보면 상승에 대한 기대는 더 크다. 아직 미국에서 어떠한 결과를 내놓을지 확언할 수 없지만. 남은 2일 동안 급락이 지속되지 않는다면 전기동의 상승세가 당분간 이어진다는건 부인할 수 없는 사실이기 때문이다. 

[그림 1] 골든크로스에 확실한 지지선까지 확보한 전기동

  이는 이미 한차례 언급했듯이 전기동이 60주 이평선이라는 강한 지지선을 확보했기 때문이다. 거기에 지금의 상승이 더 이어진다면 가격은 120주 이평선까지 돌파할 것으로 보인다. 결국, 이는 예전 같은 상승은 아니라도 하락전환 가능성은 낮춰주는 것 같다. 

예상레인지: $7,700~8,289.