* 전일 동향
달러약세와 중국에 대한 긍정적인 기대 등에 힘입어 전일 메탈 일제히 상승. 특히, 니켈과 전기동은 높은 상승폭을 보이며 급등함. 전일 니켈 가격은 전일대비 4.03% 상승함. 특히, 연이은 상승으로 강하게 작용했던 저항선을 돌파함.

유로화대비 달러약세 지속. 포르투갈의 구제금융 신청과 ECB 금리인상 전망 등에 영향받아 강세 지속. 14개월래 최고. 달러/유로는 1.4222에서 1.4331로 상승.

포르투갈, EU에 구제금융 신청 결정. 지난달 의회의 재정긴축안 부결로 금융상황 더욱 악화 구제금융신청 불가피 해짐. 시장은 포르투갈의 구제금융 신청이 EU 안정에 긍정적인 영향을 줄 것이라고 판단. 포르투갈은 6월 5일 조기총선을 실시할 예정.

LME 현행 official prompt date 변경할 듯. 런던금속거래소(LME)가 알루미늄, 전기동, 납, 니켈, 아연, 알루미늄 합금, NASAAC의 현행 official prompt date 발표 시스템을 변경하는 방안을 추진. LME 전기동의 경우 현행 3개월물, 15개월물, 27개월물로 official 가격이 공시되고 있음. 이번 시스템 변경은 영국 거래위원회(Trading Committee)의 권고에 따른 것. LME는 15개월 및 27개월의 prompt date official price를 폐지하고, 기준일자 다음해부터 3개의 12월 prompt date 가격을 공시할 듯(2011년 10월의 경우 2012, 2013, 2014년의 12월).

* 전기동
LME(3M) 전기동 가격 전일대비 2.29% 상승한 $9,605. 창고재고량은 전일보다 1,450톤 감소한 440,875톤. Cancelled warrants는 9,575톤.

* 납
호주 환경부 Magellan 납 광산 생산물 선적 중단. 호주 환경부가 호주 Magellan 광산의 서호주 Fremantle 항구를 통한 납 생산물 선적을 전면 중단시킴. 환경부는 향후 환경위험이 해소될 때까지 납 생산물 선적이 중단될 것이라고 언급. Ivernia사는 호주 Magellan 납 광산 수송 컨테이너 부근 토양에서 납이 검출되었다고 언급하면서 Magellan 광산의 가동을 일시 중단한다고 호주 현지시간으로 화요일 발표한 바 있음.

* 금일 전망

같은 재료에 달라진 해석.
강하게 작용했던 지지선 깨지며 하락했던 전기동. 전일 급등에 힘입어 다시 상승흐름에 올라타는 모습. 다시 상승세에 들어섰다고 말할 순 없지만, 하락추세로는 전환되진 않을 듯. 한편, 최근 전기동의 하락과 상승을 결정했던 재료는 중국의 긴축. 이로 인해 메탈 수요감소를 우려했기 때문. 하지만, 우려로 하락했던 메탈은 금리인상 이후 다시 상승전환. 특히, 이틀 연속 상승은 침체된 분위기마저 바꿔놓음.
같은 재료였지만 해석은 완전히 달라졌기 때문. 물론, 가장 크게 작용한건 중국 시장 참여자들의 긴축에 대한 인식 변화. 거기에 재고에 대한 불안마져 잠재울만한 재료에 대한 기대도 크게 작용한 듯.

우선, 달라진 긴축에 대한 인식. 보통 금리 인상은 수요 감소 재료로 메탈 가격 하락시킴. 하지만 금리 인상에도 불구, 중 증시가 강세를 보이고 메탈가격도 상승한 건 긴축에 대한 인식 변화 때문. 일단 지난 10월 이후 계속되어온 긴축으로 인플레와 경기과열이 완화되는 신호를 보이고 있기 때문. 또한, 대부분의 전문가들도 추가 금리인상이 제한적일 것으로 보고 있는 점도 긍정적으로 작용. 현재 대부분의 전문가들은 2분기중 25bp 금리인상 이후 연말까지는 동결할 것으로 보고 있음.

다음으로 수요에 대한 우려 감소. 그동안 중 수요 감소와 증가하는 재고량은 가격 하락시키는 악재로 작용. 수요에 열쇠를 손에 쥔 중국의 움직임만 기다리는 상황이었음. 이런 가운데 중 당국이 중국내 보세창고에 보관된 정련구리 재수출에 대한 통관절차를 엄격하게 변경시켰다고 보도. 그동안 무관세와 차익거래 이용해 보세창고 물량들의 유입으로 LME 재고량이 증가했고, 가격은 하락했음.
또한, 감소했던 중 전기동 수입이 증가했다는 전망. 이번 주말에 발표될 중 3월 비가공구리 수입이 전월대비 증가했다는 전망 나옴. 이에 따라 중 수요감소에 대한 불안감 감소 시킴.

돌아온 투기적 포지션.
감소했던 투기적 세력들의 매수포지션 지난주부터 돌아오기 시작. 전일에도 급증했음. 이와 같은 매수세력의 증가는 하락추세로 이어지는 걸 차단. 다만, 금일은 너무 가파른 상승에 따른 차익매물로 인한 일시적인 조정 가능성 열어둬야할 듯. 예상레인지: $9,500~ 9,670.

*상세내용 첨부자료 참조

*자료제공: 유진투자선물