1일 비철금속 일일시황 [유진투자선물]

* 전일 동향
  또 하락. 대부분 메탈들이 3일 연속 하락세를 이어감. 전일 상승할 듯 보였던 메탈, 미국 장에서 급격하게 빠지며 결국 하락 마감. 이는 실망스런 美 지표 때문인 듯. 거기에 美 기업실적까지 부진한 모습을 보여, 증시까지 하락함. 또한, 전일 유가도 이로 인해 하락함. 특히, 전일에도 유로존 호재가 반영되는 듯 보였으나, 미국에서 결국 묻혀버림.
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  예상밖 하락한 美 소비자신뢰지수. 미국 1월 소비자신뢰지수 전월대비 하락한 61.1을 기록. 예상치는 68.0 이었음. 이는 유가상승과 고용부진 때문인 듯.
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  美 주택가격도 예상보다 크게 하락. S&P/Case-Shiller 20대도시 11월 주택가격은 전년동월대비 3.7% 하락함. 예상치 -3.3%를 하회. 이는 압류주택과 헐값매물 등에 기인한 듯.
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  14년래 최고 기록한 유로존 실업률. 유로존 12월 실업률은 전월대비 상승한 10.4%. 실업자수는 전월대비 2만명 증가한 1,650만명. 반면, 독일 실업률은 전월대비 하락한 5.5%를 기록했음.

* 전기동
  Xstrata, 11년 4분기 구리생산 감소. 세계 3위 구리 광산생산 메이져 기업인 Xstrata사는 분기 생산실적 보고서에서 자사가 보유하고 있는 다수 구리광산의 mine life가 끝나가고 있다고 지적. 또한, 올해 하반기 신규 구리광산 프로젝트인 Antapaccay 프로젝트의 생산이 늘어나기 전까지 자사의 구리 생산이 과도기에 접어들었다고 보고. Xstrata사의 11년 4분기 구리 광산생산은 전년동기대비 5.8% 감소. 한편, Xstrata Nickel부문의 구리 광산생산을 합한 Xstrata사 전체 4분기 구리 광산생산은 전년동기대비 4.4% 감소.
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  美, 구리 스크랩 수출 증가. 미국의 구리 스크랩 수출이 11년 1월부터 8월까지 증가추세 지속. 미국의 2011년 8월 구리 스크랩 수출(unalloyed + alloyed)은 전년동월보다 29.9% 증가. 한편, 미국의 중국에 대한 구리 스크랩 수출량도 8월에 전년동기보다 26.2% 증가함.
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  LME(3M) 전기동 가격 전일대비 1.29% 하락한 $8,320. 창고재고량은 전일보다 2,300톤 감소한 330,825톤. Cancelled warrants는 97,150톤.

* 금일 전망

미국 가기 전까진 안심하긴 일러.

  3일 연속 하락으로 전기동은 $8,300선으로 내려왔다. 이번에는 미국이 문제였다. 최근 중국, 미국, 유럽 번갈아 가면서 전기동 상승을 방해하는 것 같다. 그래도 다행인 건 여전히 상승추세가 지속되고 있다는 점이다(그림 1).

[그림 1] 여전히 상승흐름 유지하고 있는 전기동

  거기에 금일 발표된 中 경제지표가 상승을 지지하고 있다. 중국 PMI 제조업이 전월대비(50.3) 상승한 50.5를 기록. 특히, 전월대비 감소할 것이란 예상(49.6)를 뒤집었다는 점이 크게 작용할 것 같다. 때문에 금일 전기동도 다시 상승전환을 기대해 본다. 이는 중국의 제조업이 전기동 가격 결정에 있어 매우 중요한 역할을 하기 때문이다. 알다시피, 중국은 세계 최대 전기동 소비국으로서, 전기동 가격과 中 PMI 제조업을 놓고 비교해봐도 매우 유사한 패턴을 보이는 것을 알 수 있다(그림 2).

[그림 2] 전기동(좌)과 中 PMI 제조업(우) 추이

  때문에 중국발 우려는 일단 줄어들 것으로 본다. 문제는 유로존과 미국이다.
일단, 유로존은 조용히 넘어갈 것 같다. 그동안 악재로 작용했던 그리스 국채교환협상이 금일 타결될 가능성이 크기 때문이다. 또한, 나머지 문제들도 일단 소강상태를 보이고 있어 크게 걱정하지 않아도 되기 때문이다.

  문제는 미국이다. 금일 발표되는 美 지표들이 또 실망감을 준다면, 크게 밀릴 수 있기 때문이다. 때문에 종가의 향방은 미국장이 지나봐야 알 것 같다.

  한편, 전일에도 Cancelled warrants가 증가했다(97,150톤). 전체 재고량의 29.37%. 이런 속도라면 조만간 30% 돌파 할 것 같다. 물론, 대부분 출하예정물량은 미국 창고. 알다시피 최근 미국지역 전기동 출하예정물량 증가 원인은 크게 3가지였다. 우선, 실물 ETF에 필요한 물량 확보. 다음으로 파이낸싱 딜에 묶인 물량들을 창고 수수료 인상 전 다른 창고로 이동시키는 물량. 마지막으로 중국으로 향하는 물량. 세가지 원인이 복합적으로 작용해 지속적인 증가추세를 보이는 것 같다.

예상레인지: $8,355~8,620.