*전기동

  Goldman Sachs의 commodity 시장 하락 가능성 권고 이후로 copper 시장은 다른 commodity 시장과 함께 약세를 보인 한달. 중국의 지준율 인상, 그리스 채무조정 가능성, 미국 신용등급 전망 하향 등 굵직한 경기 관련 뉴스는 copper 가격을 8,000 대 중반까지 하락시킴.

  유로화의 기술적 반등과 Anglo American 의 생산량 감소 소식으로 한때 9,700선을 회복하기도 하였으나 아래로의 가격 흐름을 바꾸기에는 부족한 모습. 오사마 빈라덴의 죽음 등 대외변수가 어느 때보다 많았던 지난달이었고 각지의 생산 문제 발생에도 중국에서의 수입량 감소는 copper 가격 상승에 제한하고 있어 아래쪽으로의 Test가 이어질 것으로 예상.

• 강세 요인
- 상해 선물거래소 재고 감소 및 5월 이후 중국의 수입량 증가 가능성

• 약세 요인
- 투기 세력들의 상품 시장에 대한 포지션 정리
- 그리스 및 남유럽의 부채문제와 세계 경기 악화

  1. International Copper Study Group은 2011년 1월 copper 시장이20,000 ton의 공급부족
시장이었다고 밝힘. 이는 전년 동기의 86,000 ton 공급과잉과 대비됨. ICSG는 2011년 copper 시장을 377,000 ton의 공급 부족 시장으로 재분석함. 이는 2010년 10월에 예상한 397,000 ton 에 비해 20,000 ton 줄어든 수치임.

  2. Chile 의 3월 copper 생산량이 전년동기 대비 0.1 percent 줄어든 450,507 ton 으로 알려짐. 2월 생산량은 368,243 ton 이었으며 전년동기 대비 6.6 percent 줄어든 수치였음.

  3. Canada의 Capstone Mining 의 1사분기 copper 생산량이 24 percent 줄어든 것으로 알
려짐.

  4. Peru의 3월 copper 생산량이 전년동기 대비 약 8.6 percent 증가한 것으로 알려짐. 지난 3월 copper 생산량은 107,859 ton 이라고 정부 관계자는 밝힘.

  5. Xstrata의 1사분기 copper 생산량이 기후 악화와 ore 의 quality 문제로 읶해 약 6percent 감소한 것으로 알려짐. Anglo American 역시 폭우와 낮은 quality의 ore 로 인해 1사분기 생산량이 14 percent 줄어든 138,800 ton으로 밝힘

  CFTC 투기적 포지션은 전월 대비 줄어든 모습. 조지 소로스의 귀금속 매도와 원유가격의 하락을 시작으로 commodity 에 대한 liquidation 이 짂행 됨으로 copper 역시 돌아섬. SHFE와 LME 의 가격차이가 줄어든 모습은 중국 내 수요가 늘어날 수 있음을 보여줌.

*알루미늄

Aluminium 생산비의 30%를 차지하는 유가의 상승과 타이트한 공급에 대한 우려로 전반적으로 상승세를 이어나가는 모습을 보여주었다.

더불어 중국 정부의 생산 시설 확대 규제와 전력공급난으로 인한 생산량 감축 소식은 Aluminium 가격 상승을 더욱 확고히 지지하여 주는 모습을 보여주었다.

LME와 상해장 재고가 동시에 감소하는 추세를 보여주며 수요가 증가함을 나타내어 주고 있어 향후 가격은 상승 방향을 유지할 것으로 보여짐.

*강세요인
재고의 상당부분 Financing Deal로 묶여있어 타이트한 공급 지속
고유가로 읶한 생산비 증가

*약세요인
중국과 미국의 경기 성장 둔화로 읶한 소비 감소
Aluminium에 대한 수요는 증가하나 LME 창고의 상당 부분이 Financing Deal로 묶여있어 방출되지 못하고 있다.

이에 따라 유럽 Duty-paid 실물 Premium은 톤당 $210~235 사이에서 거래되면서 최고치를 기록함.
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중국 정부는 Aluminium 공급 과잉에 대한 우려로 싞규 Aluminium 생산시설 건축 허가를 중지하겠다고 발표했다.
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세계 최대 Aluminium 생산 업체인 Rusal은 높은 전력소비세로 인한 손실에 직면하였고 이에 따라 오는 5월까지 생산을 중단할 것이라고 보도했다.
 

*상세내용 첨부파일 참조

자료제공: 우리선물