17일 비철금속 일일시황 [유진투자선물]

* 전일 동향
  전일 메탈 대부분 상승. 유로존 국가들의 국가신용등급 강등으로 하락출발 했지만, 프랑스의 국채발행이 성공하고, 무디스가 佛 국가신용등급을 Aaa로 유지한다는 소식이 긍적적으로 작용한 듯. 물론, 악재도 있었음. S&P가 유로존 국가들에 이어 EFSF 신용등급도 강등함. 거기에 그리스 디폴트 우려도 고조되고 있음. 한편, 전일 미국은 휴장, 유가는 상승함.
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  S&P, EFSF 신용등급 강등. S&P는 佛, 오스트리아 등의 국가신용등급 강등 됨에 따라 EFSF가 줄어든 지급보증 능력을 상쇄할만한 신용향상 조치가 없었다고 언급하며 AAA에서 AA+로 강등함. 이에 대해 시장은 한 신용평가사가 신용등급을 AA+로 강등한 것으로는, EFSF의 4,440억유로 규모의 대출여력을 줄어들지 않을 것이라고 언급.
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  Moody's, 프랑스 국가신용등급 Aaa 및 전망 안정적 유지. 佛 경제는 전체적으로 강하지만, 재정안정화계획 때문에 성장전망에 리스크가 있어. 1분기중 EU 회원국들의 신용등급을 전반적으로 재검토할 것이라고 언급. Fitch도 佛 국가신용등급 AAA 및 전망 부정적을 유지.

* 전기동 
  Tampakan, 구리/금 광산 프로젝트 중단 위기. 필리핀 Tampakan 구리/금 광산 프로젝트가 환경문제 관련 정부와의 마찰로 중단될 위기에 처함. Tampakan 프로젝트는 연간 구리생산 능력 38만 톤이 기대되는 광산으로, 2016년 생산을 시작할 예정이었음. Tampakan 노천광산 프로젝트는 South Cotabato 주에서 진행되고 있는데, South Cotabato 주는 노천광산 기법에 따른 채굴을 금지하는 법을 2010년 통과시킴. 이에 따라 프로젝트 주체인 Xstrata사는 본 프로젝트의 환경보호 조치가 적절함을 인정해 줄 것을 필리핀 중앙정부에 신청. 그러나, 필리핀 중앙정부가 Tampakan 프로젝트 진행을 위해 South Cotabato 지방정부와 먼저 협의할 것을 Xstrata사에 요구함에 따라 프로젝트 자체가 폐기될 가능성이 높아지고 있음.
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  LME(3M) 전기동 가격 전일대비 1.11% 상승한 $8,089. 창고재고량은 전일보다 2,250톤 감소한 354,575톤. Cancelled warrants는 67,650톤.

* 금일 전망
전기동, 중국 있어 악재 피하나?
  전기동이 상승했다. 지난주 금요일에 나온 유로존 대형 악재에 전일 하락을 예상했지만 시장의 상승흐름을 꺽지는 못했다. 물론, 이미 수차례 강등 경고로 유로존 국가들의 신용등급 강등에 대한 내성이 생겼고, 프랑스가 신용강등에도 불구하고 지난 수준보다 낮은금리로 국채발행에 성공했다. 전일 프랑스는 1년물 국채를 18억9,500만유로 규모로 발행.

  낙찰금리는 지난 9일 0.454%보다 낮은 0.406% 였다. 3개월물 및 6개월물 국채 등도 총 85억9,000만유로 규모 발행했으며, 낙찰금리는 각각 직전 수준의 0.167%, 0.286%보다 낮은 0.165% 및 0.281% 이었다. 거기에 다른 신용평가사들은 프랑스의 국가신용등급을 Triple A급으로 유지했다. 결국, 유로존 불확실성은 다시 안정되어가는 것 같다. 역으로 생각해보면, S&P의 유로존 국가들의 신용등급 강등조치에 긍정적인 측면이 있다. 이는 이번 발표가 이번 EU 정상회의를 압박해 추가대책에 대한 생각을 하게 만들기 때문이다.

  또한, 전일에도 향후 출하물량을 나타내는 Cancelled warrants도 증가했다. 이젠 전체 재고량의 19.08%인 67,650톤이다. 물론, 재고량 감소도 9일 연속 계속되고 있다. 물론, 이 수요의 종착지는 중국일 가능성이 높다. 이전에도 언급했듯이 중국내 수요 증가 기대 때문이다. 지난해 중국내 전기동 재고가 대부분 소진되어, 이제 재고재구축이 필요한 상황이기 때문이다. 거기에 계절적인 수요까지 생각하면 현 중국의 수입증가세는 당분간 더 지속될 것으로 보고 있기 때문이다. 특히, 수입 시 제한 요인으로 작용했던 금리도 최근 긴축완화 기조로 유연해진 점도 긍정적으로 작용하고 있다.

  거기에 금일 발표된 中 지표가 이런 추세를 지지하고 있다. 일단, 대부분의 결과들이 예상보다 좋았다. 우선, 12월 중국 산업생산은 전월대비 상승한 12.8%로 예상치 12.3% 보다 높았다. 다음으로 4분기 GDP도 예상치 8.7% 보다 높은 8.9% 기록했다. 특히, 12월 소매판매는 예상치 17.2%보다 크게 증가한 18.1%를 기록하였다.

  이 덕분에 전기동은 전일보다 $100넘게 상승한 $8,229를 기록하고 있다. 물론, 이 가격은 아시장에서의 가격이다. 유로존에서 상황이 급변하면 가격 상승폭이 줄어들 수 있다는 점을 염두해둬야 할 것 같다. 일단, 금일에도 스페인, 그리스 등의 국가들의 단기국채 입찰이 예정되어 있기 때문이다. 거기에 전일 휴장으로 유로존 악재를 제대로 반영 못한 미국도 있다.

  하지만, 전일 유럽처럼 미국도 긍정적일 가능성 높고, 금일 국채 입찰도 성공적으로 마무리 된다면 하락 전환 가능성은 매우 낮아 보안다.

[그림 1] 전고점 돌파 눈 앞에 둔 전기동

  계속된 상승으로 전기동 가격은 전고점을 눈 앞에  두고 있다. 금일 전고점을 돌파한다면 당분간 전기동 상승흐름이 지속될 가능성 크다. 거기에 전기동 상승재료로 작용했던 중 지준율 인상이 실질적으로 이루어진다면 이를 통한 추가 상승도 가능할 것으로 본다.

예상레인지: $8020~8,490.