*전일 동향

  상승은 이어짐. 전일에도 대부분 메탈 상승세를 이어감. 특히, 전일 미국와 유로존에서 악재가 나왔음에도 불구, 상승세가 이어졌다는 것이 인상적임. 일단, 전일 상승의 이유는 중국에 있음. 중국의 추가 경기부양조치에 대한 기대가 상승을 지지함. 물론, 美 증시와 유가도 상승마감.
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  계속되는 中 추가 경기부양조치 기대감. 최근 원자바오 총리가 추가 고용 창출을 위한 노력을 가속화할 필요가 있다고 언급한 가운데, 지준율 인하 등과 같은 추가 통화 완화에 대한 기대가 상승. 때문에 이번 주말 추가 조치가 발표될 것이란 기대가 확산되고 있음.
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  美, 기존주택판매 예상 하회. 미국 6우러 기존주택판매는 전월대비 5.4% 감소한 연율 437만채. 8개월래 최저 예상치 465만채 하회.
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  美, 신규실업수당청구건수 예상 상회. 지난주 미국 신규실업급여 신청자수는 전주대비 3.4만명 증가한 38.6만명을 기록. 예상치 36.5만명을 상회. 이는 설비교체로 인한 공장가동 중단 등과 같은 계절적 요인에 기인한 듯.
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  美, 제조업지수 예상 하회. 미국 필라델피아 연은 7월 제조업지수는 전월대비 상승한 -12.9를 기록했지만, 예상치 -8.0을 하회함. 3개월 연속 마이너스를 기록.

 
*전기동

  Freeport McMoRan, 2분기 구리생산 증가. 세계 2위 구리 광산생산 기업인 Freeport McMoRan사는 2012년 2분기 구리 광산생산이 인도네시아 Grasberg 구리광산의 생산이 회복되면서 전분기보다 6.5% 증가한 32만 3,000톤을 기록했다고 발표. 한편, 2012년 상반기 Freeport사의 구리 광산생산은 전년동기대비 11.4% 감소했었음.

  현재 인도네시아 Grasberg 구리광산 생산회복이 진행되고 있지만, 올해 상반기 생산은 전년동기대비 45.7% 감소한 상황. 이로 인해 Freeport사의 생산증가가 제한되고 있음. 한편, 지난해 말까지 인도네시아 Grasberg 구리광산에서 장기 파업이 발생한 바 있음.

  LME(3M) 전기동 가격 전일대비 1.22% 상승한 $7,730. 창고재고량은 전일보다 1,025톤 증가한 252,550톤. Cancelled warrants는 53,750톤.

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*아연
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  ILZSG, 아연 공급과잉 소폭 확대. ILZSG에 따르면, 5월 정련 아연 세계 수요는 전월대비 1% 감소하고 공급은 2% 증가함에 따라 4월까지 공급과잉 규모가 감소하는 듯 보였으나 5월 들어 다시 증가세를 나타남. 4월 정련 아연 수요대비 공급은 6,400톤 공급 부족을 기록한 바 있음. 2012년 1월에서 5월까지 세계 정련 아연 수요대비 생산은 149,000톤 공급 초과를 기록했으며 같은 기간 동안 재고는 85,000톤 증가.

  한편, 중국 아연 광산생산이 33.7% 늘어나면서, 2012년 1월~5월 세계 아연 광산생산도 전년동기대비 11% 증가함. 또한 호주, 볼리비아, 인도, 멕시코, 러시아, 우르베키스탄 광산생산이 늘어나며 생산 증가에 일부 기여함.

*납

  ILZSG, 5월 납 수급 전월과 동일. ILZSG에 따르면 5월 제련 납 소비 대비 공급은 전월과 동일한 11,600톤으로 공급과잉 기록. 전월대비 수요와 생산은 모두 2%씩 늘었으나, 2012년 1월부터 5월까지 생산은 호주, 중국, 독일, 미국의 생산 감소로 5.2% 감소. 같은 기간 수요는 3.8% 감소.

  특히, 중국 수요가 11.7% 줄어든 영향이 크게 작용. 한편, 2012년 1월부터 5월까지 중국 납 광산생산이 41.8% 늘어나면서 세계 납 광산생산은 21.3% 증가. 같은 기간 재고는 1,000톤 증가함.

*니켈
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  Vale, 2분기 니켈생산 감소. 세계 2위 니켈생산 기업인 Vale사의 2012년 2분기 니켈생산이 전분기보다 3.2% 감소한 6만 1,000톤을 기록. 캐나다 Sudbury 니켈광산의 생산시설 점검 및 브라질 Onca Puma 니켈광산 프로젝트의 용광로 고장 등이 Vale사의 니켈생산을 저해시켰기 때문.

  한편, Vale사는 브라질의 Onca Puma 및 뉴칼레도니아의 Goro 신규 니켈광산 프로젝트를 추진 중에 있음. 지난해 생산을 시작한 Onca Puma의 경우 용광로 문제로 향후 수 개월간 가동률이 크게 낮아질 가능성이 있다고 Vale사는 생산보고서에서 언급. 또한, Goro 프로젝트의 경우 5월 생산시설 문제가 발생한 후, 생산재개가 4분기 이후는 되어야 가능할 것으로 보임.

  Vale사는 자사 최대 니켈생산 기지인 캐나다 Sudbury 광산의 생산시설 점검기간이 2012년 3분기까지 지속할 수도 있다고 언급. 신규 니켈광산 프로젝트 문제 및 Sudbury 니켈광산 점검을 고려할 때 Vale사의 하반기 니켈생산이 증가하기는 어려울 것으로 전망됨.

*금일 전망
아직 남은 밀린 숙제

  전기동은 쌍두마차의 도움으로 2일 연속 상승했다. 물론 전일 쌍두마차 중 하나인 미국이 약간 실망스러운 결과를 내놓긴 했지만, 시장은 크게 신경쓰지 않는 모습이다. 가격은 여전히 상승흐름을 이어가고 있기 때문이다.

  물론, 지금의 흐름이 계속 지속될 것이란 기대는 하지 않는다. 아직 가장 큰 숙제를 해결하지 못한 상황이기 때문이다. 알다시피, 이는 바로 유로존이다. 유로존 문제가 소강상태를 보이고 있지만, 불씨는 여전히 남아있다. 여기에 살짝 기름만 부어주면, 불길은 곧 사방으로 퍼질 것이다.

  현재 가격을 상승시키고 있는 미국과 중국의 추가경기부양 조치에 대한 기대가 크다고 한들 유로존 상황을 커버할 수준은 아니다.

  결국 밀린 숙제를 해결하기 전까지 안심할 수는 없다. 때문에 추가 상승을 기대한다면 유로존 먼저 보고가야 한다.

  일단, 유로존 상황은 여전히 안심할 수 없다. 전일에도 그랬다. 비록, 큰 이목을 끌지는 못했지만, 절대 간과해서는 안되는 일이 있었기 때문이다. 전일 스페인 국채수익률이 7% 상회. 목표치인 20~30억유로에 부합하는 29.8억유로 규모를 발행했지만, 국채입찰 부진으로 10년물 국채 유통수익률이 7% 상회했다.

  거기에 금일 EU 재무장관회의가 예정되어 있다. 이로 인해 잠시 내려놓았던 유로존에 대한 우려가 다시 부각될 것으로 본다.

  , 전일 스페인 국채수익률 상승은 시장에 대한 우려를 심화시켜 놓았다. 거기에 매번 좋은 얘기를 하지 않는 독일이 벌써부터 스페인을 압박하고 있기 때문이다. 전일 독일 재무장관은 스페인 은행 재자본화 지원을 위한 의회 표결을 앞두고, 스페인 금융 우려는 결코 끝난 게 아니며 궁금적으로 스페인 정부가 은행들에 대한 유럽 구제자금 상환에 대한 책임을 져야 한다고 언급했다.

  이미 알고 있던 내용이지만, 시기 상으로 시장을 압박하는 재료로 작용할 것으로 본다. 또한, 금일 EU 재무장관회의 이외에 주목할 이슈가 없다는 점이 이를 더욱 부각시키는 것 같다. 결국, 가격의 향방은 유로존에서 결정날 것으로 본다. 유로존 문제가 심화되지 않는다면 추가 상승할 것이고, 다시 심화된다면 최근 상승을 되돌릴 수 있다고 본다.

  한편, 챠트상으로 전기동은 상승 흐름은 2주 가까이 지속되고 있다. 거기에 거의 3개월만에 가격은 60일 이평선 위에 올라왔다(그림 1). 일단, 지속된 상승으로 전기동은 이미 여러 개의 지지선이 구축된 상황. 일단, 이 지지선들이 제대로 작용해 준다면, 다시 상승전환을 기대할 수 있겠지만 무너진다면 단기적인 하락 가능성도 고려해야 할 것 같다.  

[그림 1] 힘들게 지켜온 상승세, 지속될가? 

예상레인지: $7,589~7,823.