대신증권은 15일 세아베스틸에 대해 특수강봉강 롤마진(Roll margin)이 개선되면서 지난해 4분기 영업이익이 기대치의 16% 수준을 상회할 것이라고 분석했다.

  지난해 제품가격은 약세였지만 고철가격 하락이 제품가격 하락을 초과하면서 특수강봉강 롤마진은 3분기 대비 톤당 1만원 이상 늘었다.

  이종형 연구원은 “고철가격이 하락하면서 톤당 철강 판매가에서 철광석등 원재료 가격을 뺀 값인 롤마진이 개선된 것”이라며 “특수강봉강 중심의 안정적인 실적으로 올해 예상 영업이익은 전년비 5% 정도 상승한 1,800억원 수준을 달성할 전망”이라고 밝혔다.

  다만 지난해 12월 초 포스코특수강 인수계약 후 대규모 차입과 재무구조악화 우려로 주가가 약 20% 하락한 상황에 대해 이 연구원은 장기적 관점을 강조했다.

  그는 “현재 주가가 가치 대비 낮은 수준인 점, 낮은 조달금리와 인수 후 시너지를 통한 연결 지배주주 순이익 개선가능성에 주목해야 한다”고 말했다.