4조 위안 경기부양책 따른 수혜예상
노후설비 2010년까지 단계 도태 추진
대형 국영 철강사 주도 M&A 가속화 


최근 5년간 연평균 20%를 상회하던 중국의 철강생산 및 소비 증가율에 적신호가 켜진 것은 2008년 7월부터다.
철강생산은 2008년 7월부터 5개월 연속 전월 대비 하락세를 보였고, 그 결과 2008년 조강생산은 전년 대비 2.6%, 강재생산은 4.3% 증가에 그칠 전망이다. 

철강생산과 소비가 하락세인 가장 직접적인 원인은 미국발 금융위기가 중국 실물경제에 파급되었기 때문이다. 이외에 수출억제책의 지속, 연·원료 비용 상승, 강재가격 하락, 감산 확대 등도 원인으로 작용했다.
수급 부진은 철강사 경영에도 영향을 미쳐, 2008년 10월 말 현재 72개 중대형 철강사의 60% 이상이 적자를 기록했다.  

이러한 위기에 대응해, 중국 정부는 수요 진작과 구조조정이라는 해법을 동시에 구사하고 있다. 먼저‘중국판 뉴딜정책’으로 알려진 4조 위안 경기부양책이 지난해 11월 5일 공포되었으며, 이 정책에 따른 사회간접자본(SOC) 분야의 프로젝트 추진으로 철강과 건설업이 크게 수혜를 볼 전망이다. 

한편 자동차와 함께 2005년 말부터 대표적인 공급 과잉 업종으로 지목받아 온 철강업에 대한 구조조정을 강력하게 추진하려는 정부의 노력도 가시화되고 있다.
중국철강공업협회(CISA)는 이미 지난해 10월 말, 관련부처에 최근 불경기를 이용하여 강력한 구조조정 정책을 시행할 것을 건의했다. 그 결과 지난달 14일 ‘철강산업 조정진흥계획’이라는 구조조정 정책 원안이 국무원 상무회의에서 통과됐으며, 현재는 수정작업 중인 것으로 알려졌다. 

중국 정부는 이미 2006년부터 철강업 구조조정 정책을 추진하였으며, 2010년까지 도태시킬 노후설비 목표를 설정해 집행 중이다. 2006년 국무원이 제시한 도태 설비기준은 300㎥ 이하 고로와 20톤 이하 전로 및 전기로이며, 2007년에는 지방정부와 ‘도태책임서’를 2차례 체결한 후, 구조조정을 가속화하고 있다.

지금까지 알려진 경과를 보면, 제선 부문은 2007년에 제시된 1차 도태 목표의 130%를 초과 달성하였으나, 조강 부문은 62.7% 달성에 그쳤다. 제선 부문 초과 달성은 대형 철강사를 중심으로 소형 고로와 함께 노후설비를 자진 도태시키고 판재류 신규 라인과 1000㎥ 이상 대형 고로를 신·증설한 것에 기인한다. 

반면 조강 부문 도태는 소규모 민영 철강사에 대한 구조조정이 해당 지방정부의 세수, 취업 문제 등과 상충되어 난항을 겪고 있다. 산시성의 경우를 보면 1차 도태 대상이 172개사에 달하며, 태원강철을 제외한 나머지 기업들의 경우 각각 도태 규모는 1만 9000~5만 5000톤에 불과하다. 

또한 정부 주도의 M&A는 지분이 분산된 중소형 철강사 간 M&A로 확산되기에는  한계가 있다. 현재 중국 내 제선 및 제강기업은 총 762개사에 달하며, 이 중 69개사(연산 50만톤 이상)의 조강비중은 80.4% 수준이다.  

향후 중국 철강업 구조조정은 어떻게 진행될 것인가?
먼저 중국 철강업계 관계자는 2008년에도 도태 목표의 90% 이상을 달성했을 것으로 예측하는데, 이는 잔장·팡청항 등 연안지역 일관밀 승인 조건이 노후설비 선도태이기 때문이다. 실제로 광둥성 정부는 잔장 프로젝트 승인을 위해 2010년까지 1000만톤 규모의 노후설비 도태 계획을 진행 중이며, 광시자치구 역시 팡청항 프로젝트 승인을 위해 2010년까지 16기 고로와 노후 조강능력 570만톤을 도태시킬 계획이다.
2009년에도 생산원가를 하회하는 저가격 수준이 지속된다면 소형 민영사를 중심으로 생산 설비가 자연 도태될 전망이다.  

향후 구조조정은 최근 있었던 M&A 후 지역별로 등장한 대형 국유철강그룹이 주도하게 될 전망이다. 
먼저 지난해 3월에 산둥강철그룹이 등장하였고, 6월에는 탕산강철과 한단강철 합병 후 허베이강철그룹이 출범하여 향후 지역 내 구조조정을 주도할 전망이다. 또한 자체 연·원료 수급체계를 갖추지 못한 중소형사를 중심으로 대형 그룹과의 M&A가 확대될 전망이다. 실제로 지난해 11월 5일, 산둥성 르자오시에 위치한 민영사인 르자오강철은 산둥강철그룹과 합병안에 합의한 바 있다. 

이처럼 강력한 구조조정 정책이 추진될 경우 장기적으로 수출 확대, 판재류 공급과잉 등 부작용이 나타날 가능성이 크다.
CISA는 적정 수출 비중을 생산량의 10%로 보고 있다. 생존능력이 강한 대형 국유사에 생산능력이 집중될 경우 수출 확대가 불가피하기 때문이다. 중국 정부는 지난해 12월 철강재 수출관세(5~15% 수준)를 폐지하고 2004년부터 견지해 온 수출억제정책을 수출용인정책으로 전격 전환한 바 있다. 

또한 최근 3년간 중대형사는 기존 봉형강 라인을 노후설비와 함께 도태시킨 반면 고부가가치 판재류 라인을 신·증설하였기 때문에, 판재류 과잉공급 우려도 제기된다. 격변하는 중국 철강업 구조조정 과정을 우리가 눈여겨보아야 할 이유가 여기에 있다.

<김동하 연구위원>