22일 비철금속 일일시황 [유진투자선물]

* 전일 동향
  전일에도 대부분의 메탈들은 상승세를 유지. 다만, 알루미늄과 아연은 하락. 그러나 하락폭은 미미한 듯. 한편, 전일 품목별 엇갈린 행보의 원인은 아시아, 유로존, 미국의 결과가 달랐기 때문. 일단, 아시아 장에서는 중국이 가격을 지지. 中 총리가 중국 경제에 대한 강한 자신감을 표명했기 때문. 반면, 유로존 불확실성은 다시 부각. 하지만, 미국의 지표가 개선되며 다시 재반등할 수 있었음. 한편, 전일 美 증시는 강보합 이었고, 유가는 상승했음.
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中 총리, 경제에 대한 자신감 강조. 중국 Wen Jiabao 총리는 중국은 향후 경제발전 과정에서 생기는 난관을 잘 극복할 것이라고 언급. 한편, 지난 08년 어려움을 중국이 잘 극복한 점을 상기해야 할 것이라고 언급함.
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유로존 불확실성 다시 부각. ECB가 유로존 523개 은행에 3년물 4,890억유로 대출 소식 때문. 이를 유로존 은행들에 대한 리스크로 인식했기 때문. 1%의 저금리로 무제한 공급. 신용등급이 낮은 A등급 자산담보부증권(ABS) 등도 담보로 인정. 내년 2월 무제한 3년물 대출도 추가 실시할 예정이라고 발표.
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유로존, 소비자신뢰지수 6개월 연속 하락. 유로존 12월 소비자신뢰지수는 전월대비 하락한 -21.2를 기록함.
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美 기존주택판매 지난 1월이래 최대. 예상치는 하회. 미국 11월 기존주택판매는 전월대비 4% 증가한 연률 442만채를 기록. 예상치는 505만채였음.

 * 전기동
 ICSG, 3분기 전세계 구리생산 감소. ICSG(International Copper Study Group)의 발표에 따르면 2011년 3분기 선진국 구리수요가 감소한 가운데 세계 구리 광산생산도 감소한 것으로 나타나. 2011년 3분기 세계 구리 광산생산은 주요 구리 광산생산 국가들인 칠레, 페루의 생산이 저조한 모습을 보인 가운데 전년동기대비 1.8% 감소. 한편, 인도네시아 Grasberg 구리광산의 생산이 2011년 4분기 실질적으로 중단된 것을 고려할 때, 광산생산 저조는 2011년 연말~2012년 초반까지도 지속될 것으로 전망.
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LME(3M) 전기동 가격 전일대비 0.61% 상승한 $7,455. 창고재고량은 전일보다 450톤 감소한 370,850톤. Cancelled warrants는 32,250톤.

* 금일 전망

해석하기 나름인 재료.
미약하지만 전기동은 상승흐름을 이어가는 모습이다. 그리고 가격도 여전히 추세 안에 있다. 
  일단, 전일에도 전기동 펀더멘탈은 좋았다. 이는 향후 출하예정물량을 나타내는 Cancelled warrants가 거의 4만톤 가까이 증가했기 때문이다(39,625톤). 특히, 미국에 이어 아시아에서도 다시 대규모 출하예정물량이 나온 점도 긍정적이다. 물론, 가격은 여전히 펀더멘탈과는 무관해 보인다. 펀더멘탈보단 뉴스에 반응해 움직이고 있기 때문이다. 이는 기관들이 연물 수익률 관리와 숏커버링을 위해서 뉴스가 나올 때마다 물량을 던지는 것 같다. 거기에 한산해진 거래량도 이를 돕고 있는 것 같다.

  금일도 마찬가지이다. 연물 수익률 관리와 숏커버링이 계속되는 가운데, 재료에 따라 상승과 하락을 반복하며 횡보하는 움직임을 보일 것 같다. 물론, 크게 보면 완만한 상승흐름이지만....

  문제는 재료에 대한 해석이다. 특히, 유로존. 전일 하락재료로 작용했던 ECB의 대출 소식은 크게보면 큰 호재이기 때문이다. 일단, 전일 대출 소식은 프랑스, 스페인 등 일부 국가들의 국가신용등급 강등에 원인이었던 유로존 은행들의 유동성 문제를 해결 해주기 때문이다. 거기에 대출금액도 예상치(2,930억유로)의 배가되는 수준이다. 결코 그 내용은 나쁘지 않다. 하지만, 이 발표에 대한 시장의 평가는 그 효과에 대해 의구심과 회의론이 든다며 악재로 받아들였다.

  물론, 의구심과 회의론이 들 수는 있다. 다만, 이는 억지로 만들어진 추측인 것 같다. 이미 ECB 대출의 효과가 시장에 영향을 미치고 있기 때문이다. 전일 ECB의 장기 저리대출에 대한 강력한 수요 유입으로 인해 미 국채금리가 상승했기 때문이다. 또한, 해석은 언제라도 바뀔 수 있다. 어제의 악재가 오늘은 호재가 될 수 있다는 것이다.
거기에 금일은 미국의 고용지표 등의 지표발표가 예정되어 있다. 최근 개선되고 있는 미 경제를 볼 때, 기대를 하게 만든다.
 
한편, 가격은 여전히 깃발흐름 안에서 움직이고 있다(그림 1). 이전에도 언급했듯이 이 흐름이 강력한 지지선과 저항선으로 작용할 것으로 본다.

[그림 1] 깃발형 패턴 안에서 완만한 상승 보이는 전기동

예상레인지: $7,290~7,550.