NICE신평, 동국제강 신용등급 상향

NICE신평, 동국제강 신용등급 상향

  • 철강
  • 승인 2018.03.19 11:22
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기자명 안종호 jhahn@snmnews.com
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BB+ --> BBB-로 상향 조정

  동국제강의 신용등급이 상향됐다.

  NICE신용평가(이하 나신평)는 16일, 동국제강의 기업신용등급을 BBB-로 직전 회사채 신용등급 BB+에서 한 계단 상향시키고, 등급전망을 ‘안정적’으로 평가했다. 이는 지난해 12월 한국기업평가가 BB+에서 BBB-로 한 단계 상향시킨 이후 두 번째 상향조정이다.

  나신평은 동국제강의 기업신용등급 상향 이유로 1)중단기적으로 양호한 영업수익성을 보일 전망인 점 2)영업현금흐름 등을 재원으로 차입금을 상당 폭 축소한 점 3)잉여현금흐름상 흑자기조가 예상되는 점 등을 꼽았다.

  동국제강은 수년에 걸친 구조조정으로 냉연 사업 부문과 봉형강 사업 부문 등 주력 철강 사업에서 안정적인 수익 구조를 구축했다. 그 결과 2017년 4분기(연결 기준, 이하 동일 기준임)까지 11분기 연속 영업 흑자를 달성했다.

  동국제강의 2017년 영업이익은 2,413억원이었다. 현금흐름 지표인 EBITDA(감가상각비, 법인세, 이자 차감 전 이익)는 4,791억원, 매출액 대비 EBITDA 마진은 7.9%에 이르렀다.

  동국제강은 재무구조 안정성에 대해 긍정적인 평가를 받았다. 동국제강은 유형자산 및 자회사 지분 매각 등으로 자금을 적극 조달해 2014년 말 4조3,700억원 규모에 달했던 차입금을 2017년 3분기 말 2조4,500억원까지 축소했다.

  나신평 관계자는 향후 동국제강의 연결기준 총차입금/EBITDA가 5배 이하, 연결기준 순차입금의존도가 30% 미만으로 완화될 경우 추가로 동국제강 신용등급을 상향 조정을 검토할 수 있다고 밝혔다.
 

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