31일 하이투자증권 방민진 애널리스트는 동국제강에 대해 중장기적 비지니스 모델 개선이 주목된다는 의견을 선보였다.

 다음은 자료의 주된 내용을 요약한 것이다.

- 투자의견 매수 및 목표주가 47,500원 제시

동사에 대해 투자의견 Buy와 목표주가 47,500원을 제시하며 커버리지를 개시함.

투자의견 Buy를 제시하는 이유는 1) 하반기에도 선급용 수요 호조로 2백만톤 수준의 견조한 후판 출하가 예상되고, 2) 전방산업 호조로 원가 인상분의 전가가 상대적으로 수월할 전망이며, 3) 브라질 JV 프로젝트 진척으로 향후 안정적인 원소재 조달이 가능한 비즈니스 모델 개선이 기대되기 때문임.

목표주가는 내재적 PER 10.9배(COE 9.2%, 슬라브 조달 구조의 개선을 고려할 때 과거 변동성의 의미가 떨어진다고 판단, POSCO의 beta를 적용)를 적용하여 산출한 47,500원을 제시하며 이는 PBR 1.0배에 해당함.