동부제철, 10점 만점에 5.6점

동부제철, 10점 만점에 5.6점

  • 철강
  • 승인 2009.05.08 06:05
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기자명 유재혁 
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수익성 저하서 감점 요인 크게 발생해
신주인수권부사채 발행 주관사 동양종합증권

최근 동양종합금융증권이 동부제철의 기업평가를 실시한 결과 100점 만점에 56점을 기록한 것으로 나타났다.

동부제철은 7일 공시를 통해 원료대금 결제와 운영자금 확보를 목적으로 500억 규모의 신주 인수권부사채를 발행키로 결정했으며 발행 주관사중 한곳인 동양종합금융증권은 안정성과 수익성, 성장성 및 활동성, 기타 부문의 기업평가 결과 동부제철이 100점 만점에 56점을 기록했다고 밝혔다.
  

항    목

배    점

발행인(동양종합금융증권)의 평점

안 정 성

32

23

수 익 성

32

8

성장성 및 활동성

16

12

기    타

20

13

100

56



32점이 배정된 안정성 측면에서는 순자산규모와 자기자본비율은 각각 8점을 취득했지만 4점이 배정된 유동비율에서는 0점을, 고정장기적합율은 1점, 차입금의존도에서는 6점을 취득해 23점을 취득한 것으로 나타났다.

유동비율은 2009년 1분기말 현재 42.32%, 부채비율은 195.73%를 기록하고 있으며 철강경기 악화로 2008년 하반기 이후 영업손실이 누적되면서 2008년에 비해 악화된 수치를 보이고 있다고 지적했다. 또한 2009년 내에 철강업계의 회복 가능성이 낮아 지속적인 영업손실 가능성으로 인한 자본의 감소 등이 예상되는 등 재무적 안정성 개선에는 한계가 있는 상황이라고 설명했다.

구 분

2009년 1분기

2008년

2007년

2006년

2005년

2004년

유동비율

42.32%

51.09%

64.60%

54.68%

56.34%

47.11%

부채비율

195.73%

179.74%

174.78%

181.84%

172.67%

160.81%

영업이익 이자보상배율

영업이익 (-)

0.38배

영업이익 (-)

영업이익 (-)

0.50배

2.47 배

32점이 배정된 수익성 측면에서는 총자본경상이익율과 자기자본순이익률, 이자보상비율 모두 1점도 취득하지 못했고 금융비용비율만 8점을 취득했다.

16점이 배정된 성장성 및 활동성 측면에서는 매출액 증가율에서 8점, 총자본 회전율에서 4점을 획득해 총 12점으로 양호한 모습을 보였으며 20점이 배정된 기타 부문에서는 주가 수준에서 6점, 설립경과년수에서 3점, 시험연구 및 개발투자비율에서 1점, 담보제공 및 채무 보증비율에서 3점 등 총 13점을 각각 취득한 것으로 나타났다.

또한 신용등급은 BBB0를 유지하고 있으나, 철강경기의 악화로 인한 영업이익 적자추세 와 전기로 공장 개설로 인한 재무적 부담이 증대되면서 등급전망은 안정적에서 부정적으로 하향 조정됐다고 지적했다.

여기에 상공정을 보유한 업체 대비, 하공정만을 보유하고 있는 업체로서의 구조적 한계에서 비롯된 수익성 악화가 이어지고 있다며 지난 2008년 하반기 이후 지속적인 가격하락세로 인해 롤마진(Roll Margin)이 축소되면서 2009년 1분기에도 590억원의 영업손실을 기록하게 됐다고 설명했다.


유재혁기자/jhyou@snmnews.com

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