전일 메탈 일제히 하락하며, 6일 연속 상승세를 마감했다. 전일 하락의 이유는 중국과 유럽이었다. 중국의 제조업 PMI가 상승하며 인플레 우려를 자극한 반면, 유로존 PMI는 하락하며 유로존 우려를 다시 부각시켰다. 다만, 전일 하락의 의미는 이전과는 다른 것 같다. 한편, 전일 美 경제지표는 엇갈린 모습을 보였지만 나쁘지는 않았다.
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  中 PMI 상승. 중국 8월 제조업 PMI가 전월대비 상승한 50.9를 기록. 이로 인해 인플레 우려 다시 부각. 다만, 中 전문가들은 中 당국이 추가 긴축통화정책을 시행하지 않을 것이라고 언급. 中 경기는 불확실성이 크지 않고 연착륙 중이라고 언급.
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  2년래 최저로 하락한 유로존 제조업 PMI. 유로존 8월 제조업 PMI는 전월대비 하락한 49.0을 기록. 예비치 49.7을 하향. 동 지수 50 이하는 수축을 시사함. 독 8월 제조업 PMI도 전월대비 하락한 50.9를 기록함.
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  美 신규실업급여 신청자수 감소. 지난주 미국 신규실업급여 신청자수는 전주대비 1.2만명 감소한 40.9만명을 기록. 계속실업급여 신청자수도 전주대비 1.8만명 감소한 373만5천명을 기록하였음.
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  美 제조업지수 하락했지만, 예상은 상회. 미국 8월 ISM 제조업지수는 전월대비 하락한 50.6을 기록. 다만, 예상치 48.5와 기준치 50.0을 상회하여 더블딥 우려를 완화시킴.
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  美 소매업체 동일점포매출 증가. 미국 8월 소매업체 동일점포매출은 전년동월대비 4.6% 증가함. 한편, 전체 소매매장 매출은 7.0% 증가함.

* 전기동
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  LME(3M) 전기동 가격 전일대비 1.40% 하락한 $9,145. 창고재고량은 전일보다 800톤 증가한 464,625톤. Cancelled warrants는 5,000톤.

* 알루미늄
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  中, 전력부족으로 알루미늄 생산차질. 중국의 전력공급 부족으로 중국의 알루미늄 생산이 타격을 받을 가능성 증가. 중국의 7월 수력발전은 전년동월대비 11.2% 감소. 중국 내 10위 알루미늄 생산지역인 광시좡족자치구의 생산능력 가운데 약 15%가 전력공급 부족으로 가동을 중단할 것이라는 관측이 제기.

  한편, 이 지역과 인접한 구이저우성(중국 내 알루미늄 생산능력 7위)의 알루미늄 생산도 전력생산 부족으로 타격을 받을 가능성이 커지고 있음.

* 금일 전망

  상승에 대한 기대가 하락의 원인?

  6일 동안 상승을 지속했던 전기동이 결국 하락했다. 특히, 전일의 하락이 연속 6일 상승 뒤의 하락이라 많은 생각이 들게 만든다. 우선, 하락폭도 큰 편이었다. 이로 인해 일목균형표상 지지선으로 작용하는 기준선마저 깨졌다. 일단, 하락의 이유는 중국과 유로존에 있다.

  전일 시황에서도 언급했듯이 하락을 하게된다면 이유는 중국과 유로존 일 것이란 예상이 그대로 이어진 것 같다.

  하지만, 전일 하락폭은 또다른 생각을 들게 한다. 알다시피, 8월초 급락한 이후 다시 상승세로 전환할 수 있었던건 수요초과에 대한 기대 때문이다. 물론, 거기에는 공급차질과 중국 등의 아시아 수요회복이 있다.

  특히, 이런 기대는 숏커버링(Short-covering)과 북스퀘어링(Book-squaring) 물량이 지속적으로 유입시켰다. 이를 증명하듯 가격은 상승하는데 미결제는 줄고 있었다(그림 1). 하지만 이런 움직임은 8월 31일 기점으로 달라진 것 같다. 지난 31일 상승하며 미결제도 증가했다. 이는 신규매수의 증가로 인한 상승을 의미한다. 하지만 전일 다시 하락했다. 하락폭도 31일 상승폭과 거의 비슷하다.

  사실 거래량이 준 상황에선 변동성이 큰 장은 차익실현이 용이하다. 때문에 전일 하락을 이로 인한 하락으로 생각했었다. 사실 전일의 악재들은 이미 예상됐던 부분이고 최근 상을 이끌었던 수요초과는 이들 지표들과 상관없이 움직일 것이기 때문이다.

*상세내용 첨부파일 참조

자료제공: 유진투자선물